新势力Q3财报“涨涨涨”，但人人都难逃“亏钱卖车”？

伴随着各家Q3财报出炉，造车新势力人均“报喜”。

一个个财报指标后面，无不跟随着“历史新高”等字眼。

甚至，还有小鹏、小米还喊出“史上最强财报”这些说法。

功夫汽车再一细研究，发现个更有意思的“怪象”：大多都在喊好，但大多也都在“亏”。

在一众新势力中，卖车赚钱的，更是寥寥无几。

那么，这些“史上最强”、“高歌猛进”的财报，实际到底“强”在哪？又是谁在亏钱？

（1）卖车亏钱，谁最能“亏”？

从销量上来看，各家确实算得上是“史上最强”。

首先是，决战造车新势力之巅的理想和问界。

理想三季度交付 28 万辆，这份销量超过了宝马、奥迪的在华销量。

问界背后的赛力斯，三季度交付超过 11 万辆，也同样是历史新高。

此外，还有蔚来、小鹏、小米等，Q3销量分别为6.19万、4.65万、3.97万，都是有了大幅的增长。

“涨声一片”的销量数据，确实使人振奋。

但高歌数字的背后，却是亏损的巨大隐患。

从表中我们可以看到，除了问界和理想之外，小鹏、小米、蔚来依然是亏损状态。

同为“小”字辈的小鹏和小米，卖一辆车都要亏损接近4万元。

而蔚来卖一辆车，亏损更是达到8.08万元。

实际上，车企的赚钱能力也并不与销量完全挂钩，更重要的是毛利率。

在亏损的三家中，小米的毛利率最高。

一个交车230天的车企，毛利率做到了17.1%，甚至比特斯拉的16.4%都高。

小米成本高的原因，是由于营销和前期投入成本高。

汽车制造是个重资产的行业，前期研发支出和固定资产投入大。

而小鹏的毛利率，已经连续几个季度提升，但仍未回到历史最好水平。

伴随着M03和P7+交付量的提升，成本控制或许会得到改善。

至于蔚来的单车高额亏损，是销售服务方面的成本支出。

今年以来，车企在烈火烹油般的“价格战”下，如果要坚守利润底线，就可能要面临份额缩小，甚至在市场中边缘化的风险。

一旦“以价换量”，忍痛扩大规模，也就得需要承担利润下滑，甚至是亏损的可能。

这也是为什么造车新势力Q3销量暴涨，依然持续亏损的核心原因。

（2）做时间的朋友，如何扭“亏”为“赢”？

对于造车新势力而言，留在牌桌上重要，盈利也同样重要。

伴随着销量指标的好转，能不能“扭亏转盈”，也是下个阶段的目标。

毕竟，一味追求销量并不能带来利润的同比例增长，毛利率才是盈利的关键。

如何在价格战的炮火中，走出高质量的增长，才是下一轮竞争的关键。

与之相反，诸如问界和理想的毛利率遥遥领先，所以单车利润较高。

这两家又完全不一样，一个越卖越多，一个越卖越赚。

理想Q3得益于 L 系列的规模效应，以及供应链控制，单车均价下降并没有影响毛利率，理想三季度的汽车销售毛利率也重回 20.9%。

相比之下，问界 M9 在 50 万级市场上的成功，让问界的单车均价水涨船高。

虽然高端路线叫好叫座又赚钱，但是想复制“豪华旗舰”的成功，并没那么容易。

不过，复盘这些盈利的新能源车企，也不难发现，混动正在成为新能源汽车增长的得力干将。

特别是增程车型，成为不少新能源车企的“救星”。

今年以来，极氪、阿维塔、埃安等也都相继宣布推出增程车产品。

小鹏不久前正式官宣入局增程，将于2025年发布；而蔚来也被曝出针对海外市场研发增程车型。

国内车企纷纷入局混动，是国内市场的用车需求使然，也符合全球新能源浪潮的趋势。

聚焦造车新势力自身，未来同样也亟需注重成本控制和效率提升。

在激烈的市场竞争中，如何需要通过优化生产流程、降低采购成本等方式来降低成本，提高盈利能力，更是下一轮竞争的关键所在。

（3）功夫拍案

虽然Q3各家财报“涨涨涨”，但大多依然还是在“亏钱卖车”。

不过，从多家毛利率的指标来看，已然开始展现出了好转的迹象。

当然，这份“好转”到底能否持续，我们也还得打个问号。

眼下的新能源汽车行业，就像过去的手机行业，正通过不断的竞争来提高效率、降低成本。

Q4到明年，竞争烈度也会不断暴升。

身处其中，不出头，就出局。